Friday, 18 July 2014



莱纳斯稀土厂是否能关闭得了?


正当反稀土厂运动进入第4年之际, 莱纳斯获得2年临时运作执照也即将届满。

一如我们派发的第一张传单里面所说的,如果政府监管部门,原子能源执照局能秉公执法, 莱纳斯肯定要在9月3 日停厂,因为它没有履行临时执照中的条款,所以它的临运执照将不会获得更新!

我们无法猜测原子能执照局是否会依法处理,不过如果以过去曾发生的事故和惯例来看,我们对莱纳斯稀土厂会否在9月3 日停止运作,抱着存疑的态度,不想妄下定论!

话说回来,当年红坭山的亚洲稀土厂最后不得不关闭的遭遇,可能会历史从演的降临在莱纳斯的身上!

以下是一些事实与根据:

1. 截至2013 年年终,莱纳斯的应付款项数额是应收的5倍。 (澳币38,200 ,000 比 7,600.000)

2.莱纳斯生产的镧(lanthanum)因市价低落,导致它每生产1公斤需倒贴9元美金。为了减少亏损及扶持平均售价,

莱纳斯采取囤货政策,同时在今年一月初宣布,如果买家出价每公斤少于15元美金,它将不接受任何生产订单!

3.莱纳斯在年中业务报告中提及,它在过去6个月生产了994屯稀土氧化物,可是只卖出了627 屯。同期间它的

库存价值从澳币530,000元 直线上升至4,420.000元!

4.在扣除折旧及摊销下,莱纳斯的自由流动现金已呈负数,若再扣除年度化金额占澳币24,500,000, 它的流动现金

将呈负数,达到澳币2,800,000元!

5.面对流动现金的匮乏下, 莱纳斯将无能力承担它的财务责任,包括维持在马来西亚的稀土厂运作所需的费用!

莱纳斯有两大债主。双日(Sojitz)集团为莱纳斯提供贷款的本金还款期如图表1所列:

2014年9 月30 日  美金 35 million
2015年3 月31 日  美金45 million
2015年9 月30 日  美金45 million
2016年3 月31       美金90 million

总数: 美金215 million

图表1 :莱纳斯摊还双日贷款本金时间表

除此之外, 莱纳斯向Mt Kellet售出的2亿2千5百万美金的可换股债卷将在2016年7月25日期满,届时它

如没转换成股票,莱纳斯必须本金连股息一起还请!两者债务总数高达4亿4千万美金!

令人觉得有趣的是莱纳斯在向Mt Kellet 出售可换股债卷时,立下一项特殊的规定:那就是莱纳斯在运作的首

期间,需连续6个月达致预期生产量的70%,方可发出新股。除非Mt Kellet 搁置此条件,莱纳斯只有提出要

求重组债务,才能过得此关!

6.莱纳斯向银行举债,负债与产权比例已达致0.87;这意味着它的现有资金一半是向银行借来的!虽说它仍可继续向金融市场融资,以它目前的市场地位,肯定不会获得优惠待遇,更何况双日Sojitz当日贷款与莱纳斯时,立下条例,规定莱纳斯必须将获得新的贷款的50% 用来摊还双日的部分贷款!就算莱纳斯能以新债还旧债,它需对新债应付的利率将会比旧的利率来的高!

7. 总而言之莱纳斯注定会失败。这不是会否的问题而是几时!现有的债主会否决定扬长而去,或继续以手上的资金投入此已无可挽救的投资项目?接下来的几个财务季期报告,对莱纳斯来说是具生死关键性的时刻!

8.以莱纳斯的净资产来计算,它每股值澳币28仙。以今天2014年7月15日的每股股价13.5 仙来算,它只得它的估值价格的48%,如以它三年前所处的高峰来比较,它的股值已流失不下95%!(摘录自SJH研究报告)

由此可见莱纳斯 还能撑多久?

所有居住在关丹及它周遭的居民,终须面对可能发生的一件事;即使莱纳斯无法获得更新它的临时营运执照,在莱纳斯有朝一日倒闭后,要如何清除它遗留下来的有毒固体废料,不致使它成为后代的累赘与负担!

您是否可以想象一旦莱纳斯获得更新它的临时营运执照,后果又会是如何?

让我们在下一张传单再告诉您!

2 comments:

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